「国寿安保基金解码ESG」基础篇——ESG中的“G”主要指什么?

理解ESG中的“G”是至关重要的,它体现出管理层的质量,即实际控制人的可信度。对“G”的忽视,也许短期看不出危害,但是长期将严重拉低企业形象,成为悬挂在企业头上的达摩克利斯之剑。

从理论角度来看,ESG信息披露是在以往以股东利益为核心的财务信息披露基础上,向以多方利益相关者利益为核心的非财务信息披露的转变,可以理解为对各利益相关方的综合考量。

ESG中的“G”即治理(Governance),主要指企业在治理结构、透明度、独立性、董事会多样性、管理层薪酬和股东权利等方面的内容。其本质是通过各种制度或机制协调和维护公司所有利益相关者之间的关系。如果说E、S作为企业对外部的责任,那么G则是企业内部的责任。

“G”涉及公司决策过程中的治理因素,从主要经营者到公司中不同参与者(包括董事会、经理、股东和利益相关者)之间的权利和责任分配。

公司治理作为现代企业制度建设的重要内容,是通过投资者、董事会和经营者之间相互监督和制约,以促使企业科学决策,保障企业持续健康发展。

提升公司治理水平无疑是提高上市公司质量,推进资本市场健康发展,提高资本市场服务实体经济能力的有效途径之一。良好的公司治理体系有着健康的内部控制体系,可以有效地控制代理问题,这可以向利益相关者传递积极的信号,能更好地提高企业的财务绩效,增加企业价值。

投资者更倾向于治理政策更透明的公司。ESG的“G”因素最终会对企业收益回报产生更加积极的影响。理解治理相关的风险和机会的至关重要的。公司的宗旨、董事会的作用和组成、股东权利以及公司业绩的衡量方法都是公司治理结构的核心要素。

治理(G)维度聚焦于公司治理、外部监督、商业道德等方面。综合多个ESG主流评价体系,ESG中的“G”的常见内容包括以下9个方面:、风险与危机管理、治理结构、贿赂与欺诈、股东权益保护、薪酬制度、税务、反竞争行为、商业道德。

作为行业内最大的ESG数据提供商之一,汤森路透(ThomsonReuters)评价体系从400多个公司级ESG指标中,挑选出178个最相关的数据点,据此衡量公司可持续发展表现和影响。

在汤森路透ESG风险评价体系中,“管理”指标评估公司遵循最佳时间治理原则的能力;“股东”指标评估公司平等对待股东和使用反收购手段的能力;“企业社会责任战略”指标评估公司将经济(财务)、社会和环境信息整合到日常决策中的能力。

以主要评价机构为例,MSCI的ESG评级体系涉及企业在环境、社会和治理三个方面十项主题下的37项关键指标,最终评级结果采用从高往低AAA-AA-A-BBB-BB-B-CCC共七个等级。

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